Fair Value Method Stock Options. Die Volatilität der Börse bewirkt, dass der Wert einer Aktienoption schwankt. Related Articles. Stock Optionen sind Finanzinstrumente, die ihren Besitzern das Recht geben, Aktien in einer Aktie zu einem festen Preis zu kaufen oder zu verkaufen Spezifische Periodendauer Anleger nutzen Aktienoptionen als Werkzeug, um über die Preisänderungen eines Vermögenswerts oder eines Finanzinstruments zu spekulieren. Unternehmen nutzen auch Aktienoptionen in ihrem eigenen Bestand als Anreiz für wertvolle Mitarbeiter. Die Annahme ist, dass ein Beteiligungsanteil an der Gesellschaft besteht Wird die Produktivität der Mitarbeiter erhöhen Der Financial Accounting Standards Board und die Internal Revenue Service verlangen von den öffentlichen Unternehmen, eine Fair Value-Methode bei der Schätzung des Wertes der Aktienoptionen zu verwenden. Die Berechnung des Wertes einer Aktienoption, bevor sie zum Kauf oder Verkauf von Aktien verwendet wird, ist schwierig, weil Es ist unmöglich zu wissen, was der Marktwert der Aktie sein wird, wenn die Option endlich ausgeübt wird. Es ist so schwierig, dass Robert C Merton und Myron S Scholes tatsächlich den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften 1997 für ihre Arbeit bei der Schaffung einer Methode zur Berechnung der Beizulegender Zeitwert der Aktienoptionen Die Black-Scholes-Methode Ihre Forschung wurde als Grundlage für die Preisgestaltung mehrerer Finanzinstrumente und für ein effizienteres Risikomanagement verwendet. Es gibt mehrere Möglichkeiten zur Schätzung des beizulegenden Zeitwerts von Aktienoptionen. Das Financial Accounting Standards Board benötigt die Öffentlichkeit Unternehmen zu wählen, welche Methode sie verwenden möchten, um den beizulegenden Zeitwert der Aktienoptionen zu berechnen. Allerdings können nichtöffentliche Unternehmen die intrinsische Methode wählen, die einfach den Preis der Aktienoption für den aktuellen Marktpreis abzieht. Wenn Sie z. B. die Aktienoption haben Der Kauf von Aktien im Wert von 100 bei 80, ist der innere Wert 20.Black-Scholes-Methode. Die Black-Scholes-Methode befasst sich mit der Unsicherheit der Preisgestaltung Aktienoptionen, indem sie ihnen eine konstante Dividendenrendite, eine risikofreie Rate und feste Volatilität im Laufe der Zeit Dies Methode wurde für Aktienoptionen in europäischen Märkten konzipiert, wo sie nicht ausgeübt werden können - verkauft oder gekauft - bis zum Ausfall der Optionen. In den USA, in denen die meisten Aktienoptionen gehandelt werden, können jederzeit Aktienoptionen ausgeübt werden. Unnötig Die Black-Scholes-Methode sieht nur eine grobe Schätzung des Wertes der Aktienoption vor - eine Schätzung, die in Zeiten hoher Marktvolatilität besonders unzuverlässig sein kann. Gittermodell. Das Gittermodell zur Schätzung des beizulegenden Zeitwertes der Aktienoptionen schafft Eine Reihe von Szenarien, in denen die Optionen unterschiedliche Preise haben Jeder Preis arbeitet als Zweigniederlassungen an einem Baum, der aus einem gemeinsamen Stamm stammt und aus dem neue Szenarien erstellt werden können. Das Modell kann dann verschiedene Annahmen anwenden, wie zB das Verhalten von Mitarbeitern und Aktien Volatilität, um einen potenziellen Marktwert für jeden potenziellen Preis zu schaffen Dieses Modell berücksichtigt auch die Möglichkeit, dass Anleger ihre Option vor dem Verfalldatum ausüben können, was es für die in den Vereinigten Staaten gehandelten Aktienoptionen relevanter macht. Monte Carlo Simulation Method. The Monte Carlo Simulationsmethode ist die komplizierteste und integrativste Art der Schätzung des Wertes einer Aktienoption Ähnlich wie die Gittermethode simuliert sie mehrere Ergebnisse und überträgt dann den Wert der Aktie in diesen Szenarien, um ihren Fair Value zu bestimmen. Allerdings ist der Monte Carlo Simulation ist nicht in der Anzahl der Annahmen, die in die Simulation eingebaut werden kann begrenzt Dies macht dieses System die genaueste und erschöpfend, aber auch die teuersten und zeitaufwändig. Weitere Artikel. Wie bot ich Aktienoptionen. Wie berechnen Haftung Für Aktien-Compensation Aufwendungen. Incentive Stock Optionen der IRS. Differenz zwischen Marktwert und Intrinsic Value. Employee Stock Optionen Bewertung und Preise Fragen. Jeder John Summa CTA, PhD, Gründer und Bewertung von ESOs ist ein komplexes Thema, sondern kann für praktische vereinfacht werden Dass die Inhaber von ESOs fundierte Entscheidungen über das Management der Eigenkapitalvergütung treffen können. Bewertung Jede Option hat mehr oder weniger Wert darauf, abhängig von den folgenden Hauptdeterminanten der Wertvolatilität, der verbleibenden Zeit, dem risikofreien Zinssatz, dem Ausübungspreis und dem Aktienbestand Preis Wenn ein Optionsschuldner eine ESO erhält, die das Recht hat, 1.000 Aktien der Aktien des Unternehmens zu einem Ausübungspreis von 50 zu kaufen, z. B. in der Regel ist der Stichtagstermin der Aktie der gleiche wie der Ausübungspreis Tabelle unten, haben wir einige Bewertungen auf der Grundlage der bekannten und weit verbreiteten Black-Scholes-Modell für Optionen Preisgestaltung Wir haben die wichtigsten Variablen, die oben zitiert, während einige andere Variablen, dh Preisänderung, Zinssätze festgesetzt, um die Auswirkungen der Änderungen zu isolieren In ESO-Wert aus Zeit-Wert-Zerfall und Änderungen in der Volatilität alleine. Zunächst einmal, wenn Sie einen ESO-Zuschuss erhalten, wie in der Tabelle unten gesehen, obwohl diese Optionen noch nicht im Geld sind, sind sie nicht wertlos Sie haben Signifikanter Wert bekannt als Zeit oder extrinsischer Wert Während die Zeit bis zum Ablauf der Spezifikationen in den tatsächlichen Fällen kann mit der Begründung, dass die Mitarbeiter nicht bei der Gesellschaft bleiben die volle 10 Jahre nach unten sind 10 Jahre für die Vereinfachung oder weil ein Stipendiat kann eine vorzeitige führen Übung, einige Fair-Value-Annahmen werden unten mit einem Black-Scholes-Modell dargestellt Um mehr zu erfahren, lesen Sie, was ist Option Moneyness und wie zu vermeiden, schließen Optionen unterhalb des Instrinsic Value. Assuming Sie halten Ihre ESOs bis zum Verfall, die folgende Tabelle bietet eine genaue Rechnung von Werte für eine ESO mit einem Ausübungspreis von 50 Jahren mit 10 Jahren bis zum Verfall und wenn am Geldbestandspreis gleicher Ausübungspreis ist, z. B. mit einer angenommenen Volatilität von 30 anderen Annahmen, die üblicherweise verwendet werden, aber die Wert unterschätzen können, wenn die tatsächliche Volatilität über Zeit, die sich als höher ansieht, sehen wir, dass bei der Gewährung der Optionen 23.080 23 08 x 1.000 23.080 wert sind. Wie die Zeit vergeht, sagen wir jedoch von 10 Jahren auf nur drei Jahre bis zum Verfall, die ESOs verlieren den Wert wieder unter Annahme des Aktienpreises Bleibt gleich, von 23.080 auf 12.100 fallen Dies ist der Verlust des Zeitwertes. Der theoretische Wert der ESO über die Zeit - 30 Angenommene Volatilität. Figure 4 Fair Value Preise für eine at-the-money ESO mit Ausübungspreis von 50 unter verschiedenen Annahmen über die Zeit Verbleibende und volatilität. Bild 4 zeigt den gleichen Zeitplan der verbleibenden Zeit bis zum Ablauf, aber hier fügen wir eine höhere angenommene Volatilität hinzu - jetzt 60, von 30 Das gelbe Plot stellt die niedrigere angenommene Volatilität von 30 dar, was eine verminderte Messe zeigt Werte zu allen Zeitpunkten Die rote Handlung zeigt mittlerweile Werte mit höherer angenommener Volatilität 60 und unterschiedlicher Zeit auf den ESOs. Bei jedem höheren Niveau der Volatilität zeigen Sie einen größeren ESO-Wert. Zum Beispiel, in drei Jahren verbleibend statt Nur 12.000 wie im vorigen Fall bei 30 Volatilität, haben wir 21.000 Wert bei 60 Volatilität So können Volatilitätsannahmen einen großen Einfluss auf den theoretischen oder fairen Wert haben und sollten Entscheidungen über die Verwaltung Ihrer ESOs berücksichtigen. Die folgende Tabelle zeigt die gleichen Daten in Tabellenformat für die 60 angenommenen Volatilitätsniveaus Erfahren Sie mehr über die Berechnung von Optionswerten in ESOs mit dem Black-Scholes-Modell. Der theoretische Wert von ESO über die Zeit 60 Angenommene Volatilität. BREAKING DOWN Fair Value Die zuverlässigste Methode, um eine Investition zu bestimmen Fair Value ist es, die Sicherheit auf einer Börse aufzulisten Wenn XYZ Aktie an einer Börse handelt, bieten Market Maker einen Geld - und Briefkurs für XYZ Aktie Ein Anleger kann die Aktie zum Kaufpreis an den Market Maker verkaufen und die Aktie von der Marker kaufen Maker zum fragenpreis Da die Anlegerforderung für die Aktie weitgehend die Geld - und Briefkurse festlegt, ist der Umtausch die zuverlässigste Methode, um einen beizulegenden Zeitwert zu bestimmen. Wie ein Konsolidierungs-Works-Fair-Wert auch in einer Konsolidierung verwendet wird, Jahresabschluss, der eine Muttergesellschaft und eine Tochtergesellschaft präsentiert, als ob die beiden Unternehmen ein Unternehmen sind. Diese Buchhaltungsbehandlung ist ungewöhnlich, da ursprüngliche Kosten für die Bewertung von Vermögenswerten in den meisten Fällen verwendet werden. Die Muttergesellschaft kauft ein Interesse an einer Tochtergesellschaft und der Tochtergesellschaft S Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden zu jedem Marktwert für jedes Konto präsentiert Wenn die Buchhaltungsberichte beider Gesellschaften konsolidiert werden, werden die Marktwerte des Tochterunternehmens zur Erstellung des zusammengefassten Jahresabschlusses verwendet. Führung in einer Bewertung In einigen Fällen, Kann es schwierig sein, einen beizulegenden Zeitwert für einen Vermögenswert zu bestimmen, wenn es keinen aktiven Markt für den Handel des Vermögenswertes gibt. Dies ist oft ein Problem, wenn Buchhalter eine Unternehmensbewertung durchführen. Sagen wir beispielsweise, dass ein Buchhalter keinen beizulegenden Zeitwert für ein ungewöhnliches Stück bestimmen kann Der Ausrüstungen Der Buchhalter kann die von dem Vermögenswert ermittelten diskontierten Cashflows verwenden, um einen beizulegenden Zeitwert zu ermitteln. In diesem Fall verwendet der Buchhalter den Mittelabfluss, um die Ausrüstung zu erwerben, und die Mittelzuflüsse, die durch die Nutzung des Gerätes über seine Nutzungsdauer erzeugt werden Diskontierte Cashflows ist der beizulegende Zeitwert des Vermögenswerts. Der beizulegende Zeitwert eines Derivats wird zum Teil durch den Wert eines zugrunde liegenden Vermögenswertes bestimmt. Wenn Sie eine 50 Call Option auf XYZ Aktie kaufen, kaufen Sie das Recht, 100 Aktien zu erwerben Der XYZ-Aktie bei 50 pro Aktie für einen bestimmten Zeitraum Wenn der Marktpreis der XYZ-Aktie steigt, steigt auch der Wert der Option auf die Aktie. Futures Market Im Futures-Markt ist der Fair Value der Gleichgewichtspreis für einen Futures-Kontrakt Dies entspricht dem Spot-Preis nach Berücksichtigung der Zins - und Dividendenausschüttung, da der Anleger den Futures-Kontrakt und nicht die physischen Bestände über einen bestimmten Zeitraum besitzt.
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